2023年4月28日英诺激光（301021）发布公告称公司于2023年4月28日召开分析师会议，申万宏源(000166)王珂 李蕾 陈烨远 袁航 何佳霖、华宝信托王智轶、西藏源乘投资刘江波、摩根士丹利张宇、长信基金朱祖跃、天弘基金刘盟盟、度势投资顾宝成、凯石基金吴蔽野、太平资产赵洋、嘉实基金刘望发、博时基金许振辉参与。
具体内容如下：
问：介绍一下公司 2022 年业绩下滑的原因？
答：（1）收入下滑的直接和间接因素很多，相较于宏观环境的影响，最根本的原因是下游收入来源相对单一，以消费电子为主等成熟行业需求不振，新业务未能平滑接力。
（2）利润下滑的原因包括三方面，最主要的因素是高毛利率水平下，收入下滑导致边际贡献减少，同比影响最大。 （3）毛利率水平、期间费用支出稳定，现金流和资产结构情况良好。
问：介绍一下 2022 年公司的业务情况，有哪些变化？
答：我想从三点变化和三点不变来概况公司这一年的业务进展情况。
1、2022 年新业务开拓出现三点可喜的变化
（1）下游行业多元
医疗和半导体快速增长，光伏业务取得进展，结合已公告的信息，大家可以通过医疗、海外等收入同比增速和占比推断出，以消费电子等为主的原有结构正在和继续发生变化。我们力争新业务占比持续提高，为公司带来更大的成长动力。
（2）产品服务多元
公司起步于激光器业务，后应头部客户定制化需求，开展了一些模组或设备业务，在消费电子行业二者的比例大约是 63。随着公司开拓更多专用设备领域，模组、设备甚至制造服务等解决方案的比重将显著提升，例如激光 SE直掺设备、新一代显示设备、医疗器械设备，也包括在医疗器械行业应客户需求开拓的制造服务业务。
（3）市场空间多元
公司去年将拓展海外市场作为重要工作，同比增长98.62%，对收入贡献度提升至 16.29%，毛利率为 69.78%。过去十余年，公司聚焦国内市场，自身的产品和技术日益成熟，而国内的供应链响应和成本优势双重加持，使公司在海外市场的竞争力暂露头角。
2、在出现以上三个变化的同时，公司也有三点保持不变
（1）提升平台能力不变 特别是依托激光器的领先优势，牵引平台能力提升，更好地适应拓展新型应用场景的要求。例如，公司在光伏行业从 Perc 到 TOPCon 采用自主激光器，对公司进入光伏设备市场起到了关键支撑作用。
（2）坚持正向研发不变
激光技术的本质是基于光与不同材料相互作用的理解、将最优的激光光束定位到目标材料位置、产生最优的能量利用效率、通过物理或化学的过程达到令客户满意的效果。公司基于“光源+光学/运控/视觉+工艺”的平台能力，以光与材料相互作用为出发点开展正向研发，分析行业需求的“痛点”，借助仿真手段模拟工艺效果，进而精准地对激光器、光学/运控/视觉模组进行优化组合或深度定制，并实现了相关技术在不同应用场景的复用。大家从光伏业务进展可以看出，有能力坚持正向研发可以少走技术弯路、不需太大投入、但又可快速跟进或超越。
（3）保持市场竞争力不变
毛利率代表竞争力、是健康经营的基础、持续投入的保障。公司连续多年保持高水平毛利率，去年更是提高至52.58%，行业竞争力可见一斑。同时也可看出，国内制造业升级到今天的程度，越来越多的机会来自解决行业痛点、补链强链的领域，有能力啃下硬骨头，自然会收获高报。
问：公司医疗、光伏、半导体新业务的进展情况？
答：1、公司在国内高值植/介入器械领域填补了制造环节的空白，且赢得了国际知名企业的认可，收入同比增长111.20%。
2、公司在短短 11个月实现了 TOPCon首批订单落地，并顺带开发了 Perc 存量产线提效方案，布局了 BC 等电池激光设备，充分展现了平台能力跨行业的延展性，了为什么能做的问题。
现在过头来看，光伏行业是一个非常典型的有深度有宽度有长度的领域，因此，公司坚定看好且将长期投入，根据产业化倒排优先级，借助 TOPCon站稳脚，对于各种技术路线，我们力争“销售一代、研发一代、储备一代”。
3、关于半导体业务，去年继续得到住友重工等国外知名公司的认可，收入以碳化硅退火激光器为主，少量收入来自硅晶圆检测等。接下来我们仍将基于自身激光器优势，聚焦前道制程推进相关业务。
问：2023 年公司的发展规划？
答：新的一年，我们仍将秉持“成为全球激光解决方案引领者”的愿景，做到三个坚持
1、坚持打造激光器领先优势的定位不变；
2、坚持进一步拓展下游应用场景的思路不变；
3、坚持把海外市场作为重要增长动力的决心不变。
问：年报里公司到将布局 MicroLED 项目，请您介绍一下这个项目？
答：按照公司的战略规划，今年继续基于商业模式的核心，开启 MicroLED项目，至此，公司的下游结构更加多元，上市前主要是消费电子，上市当年布局医疗器械，次年布局光伏，今年开启 MicroLED。同时，海外市场将是另一维度的主线。过去公司已成功站稳或进入三个行业，证明了激光器领先、平台能力有竞争力，老话讲三生万物，努力开拓更多的新领域。
在 MicroLED方面激光可以用在剥离、移除、巨转等多道工序，如果激光技术在多种巨转技术中脱颖而出的话，相较于其它行业，激光技术有望成为行业的主导制程，其重要性不言而喻。我们将搭建一条巨量转移工艺示范线，助力加快商业化进程。
交流过程中，公司人员与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况。
英诺激光（301021）主营业务：激光器和嵌入式激光模组的研发、生产和销售。
英诺激光2023一季报显示，公司主营收入5782.19万元，同比下降28.17%；归母净利润-495.7万元，同比下降139.99%；扣非净利润-733.59万元，同比下降174.7%；负债率7.85%，投资收益13.74万元，财务费用-223.38万元，毛利率50.4%。
该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出2123.42万，融资余额减少；融券净流入0.0，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，英诺激光（301021）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力一般，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2星，好价格指标1.5星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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